Iboende Verdi Of Stock Alternativer

Verdivurdering av aksjeopsjon Hvordan finne verdien av dine aksjeopsjoner. Å vite verdien av aksjeopsjoner kan hjelpe deg med å evaluere kompensasjonspakken og ta beslutninger om hvordan du håndterer aksjeopsjoner. Forstå alternativverdien Som forklart mer fullstendig i vår bok, vurder dine valg. verdien av et aksjeopsjon har to komponenter. En del, kalt egenverdi. måler papirets fortjeneste (hvis noen) som er bygget inn på det tidspunktet vi bestemmer verdien. For eksempel, hvis alternativet gir deg rett til å kjøpe aksjer på 10 per aksje, og aksjen handler 12, har opsjonen en egenverdi på 2 per aksje. Alternativet har tilleggsverdi basert på potensialet for større fortjeneste hvis du fortsetter å holde alternativet. Denne delen av verdien varierer avhengig av hvor mye tid det går ut til alternativet utløper (blant andre faktorer), så det kalles tidverdien av alternativet. Verdien av et aksjeopsjon er summen av egenverdien og tidspunktets verdi. Det er viktig å forstå at alternativverdien ikke er en prediksjon, eller til og med et estimat av det sannsynlige resultatet fra å fortsette å holde et alternativ. Alternativet ditt kan ha en verdi på 5 per aksje, men ende opp med å gi en fortjeneste på 25 per aksje eller ingen fortjeneste i det hele tatt. Alternativverdien er nyttig informasjon, men det forutsetter ikke fremtiden. Objektiv og subjektiv verdi I teorien kan vi bestemme alternativverdien objektivt ved hjelp av kompliserte formler eller prosedyrer. I praksis er verdien som gjelder for personer som har opsjoner på ansatte, den subjektive verdien av alternativet: verdien av alternativet til deg. Derfor anbefaler jeg en forenklet tilnærming når jeg bestemmer verdien av en aksjeopsjon. For en ting, hvis opsjonsfristen din er over fem år borte, ville jeg bestemme verdien som om den utløper om fem år. Sjansene er ganske gode at du ikke får full nytte av en lengre periode. Også, jeg ignorerer merverdier produsert av høy volatilitet. Det er en måte å måle hvor mye aksjen zigzags opp og ned. I teorien betyr høyere volatilitet høyere opsjonsverdi, men i praksis utsetter det deg for stor risiko, og det er en negativ faktor som avbryter den høyere verdien, etter min mening. I planleggingsformål bestemmer jeg nesten alltid verdien av aksjeopsjoner som om aksjen har moderat volatilitet, selv om den faktiske volatiliteten gir en høyere teoretisk verdi. Verdivurdering Snarveier Disse observasjonene om subjektiv verdi tillater oss å bruke noen snarveier. Den enkleste er for helt nye alternativer som har et liv på fem eller flere år. Alternativet har ingen egenverdi ennå, fordi utøvelseskursen er den samme som markedsverdien av aksjen. Hvis vi ignorerer ekstra tid utover fem år, og også ignorerer verdien av høy volatilitet, har et nyutstedt alternativ vanligvis en verdi nær 30 av verdien av aksjen. Eksempel: Du får opsjon på å kjøpe 800 aksjer på aksjer på 25 per aksje. Den totale verdien av aksjene er 20.000, så opsjonsverdien er rundt 6.000. Husk at den teoretiske verdien av opsjonen kan være ganske høyere, men 6.000 er en rimelig figur for verdien av alternativet til deg. Hvis du har holdt alternativet ditt for en stund og aksjekursen har gått opp, trenger du en litt mer komplisert metode for å bestemme opsjonsverdien. Quotofficialquot-formelen er virkelig oppsiktsvekkende, men følgende prosedyre gir deg et rimelig estimat: Trekk utløsningsprisen på aksjeopsjonen fra den nåværende verdien av aksjen for å bestemme egenverdien av opsjonen. Multipliser oppløsningsprisen på aksjeopsjonen med 25, for å få et estimat av den femårige tidsverdien. Reduser dette nummeret forholdsmessig dersom opsjonen utløper på mindre enn fem år. Legg til egenverdien og tidsverdien for å få totalverdien av aksjeopsjonen. Eksempel: Alternativet lar deg kjøpe aksjer på 10 per aksje. Aksjene handler for tiden på 16, og opsjonen utløper om fire år. Inntektsverdien er 6 per aksje. Den femårige tidsverdien vil være 2,50 (25 av 10,00 øvelsesprisen), men vi reduserer dette tallet med en femtedel fordi opsjonen utløper om fire år. For dette alternativet er den inneboende verdien 6,00 per aksje, og tidsverdien er ca. 2,00 per aksje. Den totale verdien av opsjonen på dette tidspunktet er ca. 8,00 per aksje. Kontroller arbeidet ditt: Tidsverdien av et aksjeopsjon er alltid et sted mellom null og utøvelseskursen for alternativet. Et nummer utenfor dette området indikerer en feil. Du vil nok ikke kunne gjøre denne beregningen i hodet ditt, men det er ganske enkelt med en kalkulator, og det er mer enn vi kan si for Black-Scholes-formelen. Husk at her igjen ignorerer verdien av høy volatilitet, så den teoretiske verdien av et aksjeopsjon kan være høyere enn tallet beregnet ved hjelp av denne forenklede prosedyre. Utbytte reduserer verdien av aksjeopsjoner, fordi opsjonsinnehavere ikke mottar utbytte før etter utøvelsen alternativet og holder aksjene. Hvis bedriften din betaler utbytte, er det fornuftig å redusere verdiene beregnet ved hjelp av snarvei-metodene beskrevet ovenfor. Trenger en online kalkulator Det finnes en rekke aksjeopsjonsverdien kalkulatorer på Internett. Noen er ikke bra i det hele tatt, men noen er gode og gratis. Min favoritt tilbys av IVolatility. Les vår forklaring først, så gå til denne siden og se etter en lenke til deres grunnleggende kalkulator. Start med å skrive inn symbolet for selskapets aksje i boksen for quotsymbol. quot Hvis du for eksempel jobber for Intel, skriver du INTC. Ignorer boksen for quotstylequot fordi det ikke betyr noe for denne typen alternativ. Den neste boksen er for kvittering, og det skal allerede ha en siste pris for selskapets aksje. Du kan legge det alene, eller endre det hvis du vil se alternativverdien når aksjekursen er høyere eller lavere. Neste boks er for quotstrike, qu som betyr utøvelseskursen på aksjeopsjonen. Skriv inn det nummeret og hopp over over quotexpiration dato, fordi du kommer til å angi antall dager til utløp i stedet. Ikke bekymre deg for å beregne det eksakte antall dager, bare figurer årene eller månedene, og multipliser med 365 eller 30. Den neste boksen er for volatilitet, og hvis du skrev inn et godt aksjesymbol, er nummeret allerede der. Hvor kult er det Hvis tallet er 30 eller mindre, bare godta det og fortsett. Hvis det er høyere enn 30, vil Id være tilbøyelig til å redusere det til 30 i de fleste tilfeller fordi alternativene utsetter deg for stor risiko. Du kan godta eller endre verdiene kalkulatoren tilbyr for rente og utbytte. Normalt er det ingen grunn til å endre disse elementene. Trykk på quotcalculatequot, og etter et øyeblikk vil du se verdien av alternativet (og mange andre ting som bokstavelig talt vil være gresk for deg). Merk at denne kalkulatoren gir den totale verdien av aksjeopsjonen. Hvis alternativet ditt er sitat i pengekvoten (som betyr at aksjen handles til en pris som er høyere enn utøvelseskursen til opsjonen), er en del av verdien egenverdig og en del er tidsverdi. Trekk utøvelsesprisen på opsjonen fra handelsprisen på aksjen for å få egenverdi. Deretter kan du trekke den inneboende verdien av den samlede verdien for å lære tidsverdien av aksjeopsjonen. Internt Verdi BREAKING DOWN Intrinsic Value Verdi investorer som følger grunnleggende analyser, ser vanligvis på både kvalitative (forretningsmodell, styring og målmarkedsfaktorer) og kvantitative (forhold og regnskapsanalyse) aspekter av en bedrift for å se om virksomheten for tiden er ute av favør med markedet, og er virkelig verdt mye mer enn den nåværende verdsettelsen. Den diskonterte kontantstrømsmodellen er en vanlig verdsettelsesmetode som brukes til å bestemme selskapets egenverdi. Den diskonterte kontantstrømsmodellen tar hensyn til en kompanys fri kontantstrøm og vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad, som står for tidens verdi av penger. Intrinsic Value of Options Den inneboende verdien for call options er forskjellen mellom den underliggende aksjekursen og aksjekursen. Omvendt er den inneboende verdien for put opsjoner forskjellen mellom strike-prisen og den underliggende aksjekursen. Når det gjelder både putter og samtaler, dersom den respektive differanseverdien er negativ, er den inneboende verdien gitt som null. Intrinsic verdi og ekstrinsic verdi kombinere for å utgjør den totale verdien av en opsjonspris. Ekstern verdi eller tidverdien tar hensyn til de eksterne faktorene som påvirker en opsjonspris, for eksempel underforstått volatilitet og tidsverdi. Intrinsic Value of Options Eksempler Intrinsic verdi i opsjoner er det i-pengene-delen av opsjonsprinsippet. For eksempel, hvis en opsjonspris på aksjer er 15 og den underliggende aksjemarkedskursen er på 25, er den innebygde verdien av anropsalternativet 10 eller 25 - 15. Anta at opsjonen ble kjøpt for 12, slik at ekstrinsic verdien er 2, eller 12 - 10. En opsjon er vanligvis aldri verdt mindre enn hva en opsjonsinnehaver kan få hvis opsjonen utøves. På den annen side, anta at en investor kjøper en salgsopsjon med en strykpris på 20 for 5, når den underliggende aksjen handler til 16. Derfor er den innebygde verdien av put-opsjonen 4, eller 20 - 16, og ekstrinsikken verdien er 1, eller 5 - 4. Anta at i stedet for å kjøpe et putsett med en strykningskurs på 20, kjøper investoren et putsett med en strykpris på 15 for 50 cent, da den underliggende aksjen handlede på 16. Derfor , vil den inneboende verdien være 0 fordi alternativet er ute av pengene. Alternativet har imidlertid fortsatt verdi, som bare kommer fra ekstrinsic verdi, som er verdt 50 cents. Options Pricing Hvis du skal være vellykket trading alternativer, er det viktig at du forstår hvordan de er priset. Spesielt bør du vite forskjellen mellom egenverdien og ekstrinsic verdien. Dette er de to hovedkomponentene som utgjør prisen på et alternativ, og de er fundamentalt viktige for nesten alle handelsstrategier du kan bruke. Du bør også vite at alle opsjonskontrakter som handles på børsene, er oppført med en budpris og en spørpris, og du bør gjenkjenne betydningen av dette. På denne siden forklarer vi alle relevante aspekter av hvordan alternativene er priset. Seksjon Innhold Hurtiglenker Anbefalte alternativer Brokers Les omtale Besøk megler Les omtale Besøk megler Les omtale Besøk megler Les omtale Besøk megler Les omtale Besøk megler Intrinsic Value I veldig enkle termer er egenverdi den virkelige, konkrete verdien av en opsjonskontrakt. Det er noen ganger referert til som grunnverdien, og det er i utgangspunktet mengden fortjeneste, om noen, som er bygget inn i en opsjonskontrakt på et bestemt punkt. Intrinsic verdi er nært knyttet til opsjonsmoneyness, som er et veldig viktig konsept. Valgmoneyness er i hovedsak forholdet mellom strekkprisen på et opsjon og nåværende pris på den underliggende eiendelen, og definerer om en opsjonskontrakt er i penger, på penger eller ut av pengene. Dette er i stor grad bestemt av egenverdien. Når prisen på den underliggende eiendelen til et opsjon er gunstig for innehaveren i forhold til kontraktens utløsningspris, er det en egenverdi i dette alternativet. For eksempel, tenk at du har et anropsalternativ basert på aksje i Company X med en strykpris på 20, mens selskapet X-aksjen faktisk handler ved 25. Alternativene har en egenverdi på 5, da du teoretisk kan få 5 gevinster ved å utøve din mulighet til å kjøpe aksjene klokka 20 og deretter selge den på 25. Hvis selskapet X-aksjen handlede på 30, ville den egenverdien være 10. På samme måte, forestill deg et puteringsalternativ basert på aksjer i Firma Y med en aksjekurs på 50, mens selskap Y-aksjen faktisk handler på 48. Den egentlige verdien her er 2, da du teoretisk kunne tjene 2 gevinster ved å kjøpe aksjen på 48 og deretter utøve alternativet til å selge den ved 50. Når det er egens verdi i et alternativ, er det sies å være i pengene. Det er selvfølgelig mulig for en opsjonskontrakt å ha ingen egenverdi. Hvis et anropsalternativ har en strykpris som er høyere enn dagens pris på den underliggende sikkerheten, ville det ikke være noe overskudd å utnytte opsjonen på det tidspunktet og på grunn av dette er det ingen egenverdi. Det samme ville være sant for et put-alternativ som hadde en aksjekurs lavere enn dagens pris på den underliggende sikkerheten. Under slike omstendigheter er kontrakten sagt ut av pengene. Når strekkprisen på en opsjonsavtale er lik prisen på den underliggende sikkerheten, er kontrakten sagt å være på pengene. Beregning av egenverdien er egentlig ganske enkel. For anropsalternativer trekker du frakursprisen fra den nåværende prisen på den underliggende sikkerheten. For put-opsjoner trekker du den nåværende prisen på den underliggende sikkerheten fra utsalgsprisen. Innledende verdi kan imidlertid ikke være et negativt tall. Hvis det ikke er noen egenverdi, anses den innebygde verdien å være null. Alle i pengekontraktene har egenverdi, mens de ikke er i pengekontrakter og ut av pengekontrakter. Ekstern verdi Den ekstrinsiske verdien av en opsjonsavtale er den mindre materielle delen av prisen. Dens bestemmes av andre faktorer enn prisen på den underliggende sikkerheten, og kan også bli kjent som premium verdi eller tidsverdi. Det er i hovedsak den delen av prisen som står for risikoen som blir tatt av opsjonsforfatteren. Ekstremt verdi er i utgangspunktet den sanne kostnaden ved å eie et alternativ, fordi en egenverdi som du betaler for, allerede er reflektert i dagens teoretiske fortjeneste av kontrakten. Årsaken til ekstrinsic verdi er noen ganger kjent som tidsverdi, fordi en av de viktigste faktorene som påvirker den ekstrinsiske verdien av en opsjonskontrakt, er tiden igjen til den utløper. Generelt sett vil den ekstrinsiske verdien bli høyere når det er mer tid igjen. Når en kontrakt beveger seg mot utløpsdatoen, vil den ekstrinsiske verdien vanligvis reduseres på grunn av tidsforfall, og det er mindre tid for prisen på den underliggende sikkerheten å flytte. Tidsverdien er ikke en spesielt nøyaktig etikett for ekstrinsic verdi, men fordi det er flere faktorer involvert enn bare tidselementet. For å virkelig forstå ekstrinsic verdi, må du forstå hvordan prismodeller, som Black Scholes-modellen, jobber og hjelper i Options Trading. Men når du bare begynner med opsjonshandel, er det nok å forstå bare de grunnleggende prinsippene. Hovedsakelig det faktum at den representerer den sanne kostnaden ved å eie et alternativ og tjener som kompensasjon til forfatteren av kontrakten for risikoen de tar. Nøyaktig beregning av ekstrinsic verdi kan være ganske komplisert, og igjen må du virkelig forstå alternativer prismodeller, men det er faktisk en relativt enkel måte å finne ut hvor mye du betaler i ekstrinsic verdi for eventuelle opsjoner kontrakt du kjøper. Som vi har nevnt ovenfor, har noen opsjoner kontrakter som enten er i penger eller ute av pengene ingen egenverdi. Derfor er prisen på noen på penger alternativet eller ut av pengene består helt av ekstrinsic verdi. For en i pengekontrakten kan ekstrinterverdien bare bestemmes ved å fratre egenverdien fra prisen. For eksempel, hvis en i pengemuligheten selger for 3 og den har en egenverdi på 1, må alternativet ekstrinsic value være 2. Ganske enkelt, gi deg beskjed om prisen på et alternativ og kan beregne egenverdien, da det er lett nok til å også beregne ekstrinsic verdi. Bud Prisforsterker Spør Pris Budprisen og forespørselsprisen på opsjoner påvirkes av hvordan de faktiske prisene bestemmes, men snarere av hvordan opsjoner kjøpes og selges på børsene. Når du ser prisen på opsjoner som er notert på børsene, vil du se to priser oppført: budsummen og spørprisen. Du må virkelig forstå forskjellen mellom disse prisene og hvorfor denne forskjellen eksisterer. Budprisen for en bestemt kontrakt er prisen du kan selge på, eller skrive disse kontraktene for. Spørprisen er prisen du kan kjøpe disse kontraktene på, og vil alltid være høyere enn budprisen på et gitt tidspunkt. Forskjellen mellom tilbudsprisen og spørprisen er budspørselspredningen, dette er den innebygde marginen som bidrar til å bestemme kostnadene for opsjoner. Det er viktig at du er klar over dette, fordi denne marginen er en kostnad for handel. Hvis du aktivt handler og kjøper og selger kontrakter med jevne mellomrom, kan budspørsmålene få betydelig innvirkning på fortjenesten. For eksempel, hvis du kjøper kontrakter med intensjon om å selge så snart det er en liten økning i prisen, må denne økningen være større enn størrelsen på budet spørre spredt hvis du vil gi avkastning. Hovedgrunnen til at budet spredes, er å tiltrekke seg markeds beslutningstakere inn i markedet. Markedsførere eksisterer i utgangspunktet for å sikre at det er nok likviditet i markedet for handelsmenn å kjøpe og selge alternativene de ønsker å handle. Hvis det ikke er nok kjøpere og selgere, kan markedet stagnere og det er vanskelig å utføre dine valgte transaksjoner. Markeds beslutningstakere løser dette problemet ved å effektivt legge inn for å lette en handel når en part ønsker å kjøpe eller selge, men det er ingen annen part villig til å fylle den andre siden av transaksjonen. Til gjengjeld for å holde markedet i bevegelse kan markeds beslutningstakere kjøpe til kjøpesummen og selge til forespørselspris, og dermed få en liten margin på hver handel de gjør. De fleste anførselstegn inneholder også en annen pris: den siste prisen. Dette er den siste prisen som en bestemt kontrakt ble handlet på. Med visse finansielle instrumenter er den siste prisen spesielt viktig, men det er ikke helt relevant når trading alternativer. Dette skyldes at prisen på opsjoner kan endres uten at det foreligger en transaksjon. Et eksempel på dette ville være når prisen på den underliggende sikkerheten beveger seg dramatisk. Copyright copy 2017 OptionsTrading. org - Alle rettigheter reservert.